रिज़र्व बैंक के गवर्नर पद संभालने से पहले पटेल ने मौद्रिक नीति, आर्थिक नीति अनुसंधान, statistics और जानकारी प्रबंधन, जमा बीमा, संचार और जानकारी के अधिकार के साथ उप गवर्नर के रूप में कार्य किया था। 1963 में जन्मे पटेल ने 1998 से 2001 तक वित्त मंत्रालय के सलाहकार के रूप में भी कार्य किया था। उन्होंने रिलायंस इंडस्ट्रीज, आईडीएफसी लिमिटेड, एमसीएक्स लिमिटेड और गुजरात स्टेट पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन जैसी कंपनियों में भी अपनी सेवाएं दी थीं।
पटेल ने लंदन स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स से अर्थशास्त्र में स्नातक की उपाधि प्राप्त की और 1986 में ऑक्सफोर्ड विश्वविद्यालय से एमफिल की उपाधि प्राप्त की। इसके बाद उन्होंने 1990 में येल विश्वविद्यालय से अर्थशास्त्र में पीएचडी की उपाधि प्राप्त की। इसके बाद वे अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष में शामिल हुए और 1990 से 1995 तक वहां कार्य करते हुए अमेरिका, भारत, बहामास और म्यांमार के डेस्क का कार्यभार संभाला।
